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COMMENT VALORISER UNE ENTREPRISE ?

La valorisation d’une société est une opération complexe tant les éléments à prendre en compte sont multiples et de natures différentes. Elle ne se limite pas un simple calcul et n’est pas une science exacte. Il est néanmoins possible d’aisément se familiariser avec les grands principes et mécanismes qui sous-tendent les méthodes de valorisation.


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VALORISER UNE ENTREPRISE


La valorisation d’une société est une étape incontournable pour toute société souhaitant lever des fonds. Connaitre la valeur d’une entreprise permet entre autres aux investisseurs potentiels de déterminer si à moyen ou long terme, une plus-value sera réalisable ou non.


Valoriser une société consiste à calculer sa valeur financière. Dans certains cas, cette valeur financière se verra être déduite de l'endettement net. Plus concrètement, il s'agira d'estimer la somme que devrai(en)t verser une ou plusieurs personne(s) pour acquérir une partie ou la totalité du capital de la société évaluée. Répondre à la question « combien vaut l’entreprise ? » nécessite de prendre en compte à la fois les données comptables historiques de la société et le potentiel de développement futur de cette dernière.


Valoriser une entreprise revient donc d’une part à collecter de très nombreuses informations l’entreprise et son environnement et d’autre part, à choisir et appliquer la méthode d’évaluation la mieux appropriée.


 

LE RECOURS À DIFFÉRENTES MÉTHODES


La valeur d’une entreprise ne dépendant pas que de critères rationnels et mesurables, il n'existe pas de formule de calcul unique donnant une valeur financière exacte. En réalité, de nombreuses méthodes de valorisation d’entreprise sont possibles.


Cependant, chacune des méthodes est non seulement plus ou moins adaptée à un certain profil d’entreprises mais surtout, chacune a ses avantages et ses limites. S’il est nécessaire de faire un choix, il parait surtout pertinent de combiner plusieurs méthodes de valorisation parmi celles qui semblent le plus adaptées à l’entreprise et au secteur d’activité.


Utiliser plusieurs méthodes puis en faire une moyenne permet ainsi d’obtenir une fourchette de prix théorique qui servira ensuite de base rationnelle aux négociations.


Nous allons vous présenter ci-dessous 3 méthodes de valorisation.


 

1 | LA VALORISATION PATRIMONIALE


Cette méthode de valorisation consiste à calculer la valeur de marché du patrimoine de l’entreprise. Autrement dit, utiliser cette méthode revient à sous-entendre que l’entreprise vaut ce qu’elle possède.


Elle s’appuie – et c’est aussi là sa limite – uniquement sur le patrimoine actuel de l’entreprise et ne considère pas son potentiel futur. Concrètement, il s’agit de prendre pour référence les éléments financiers inscrits au bilan le plus récent et, dans la mesure où les valeurs comptables ne reflètent pas souvent la valeur réelle, réévaluer chaque élément de l’actif et du passif. La réévaluation est essentielle pour obtenir une image fiable de la réalité économique du bilan.


Ensuite, en déduisant de l’actif corrigé la valeur du passif exigible corrigé, on obtient l’actif net corrigé, correspondant à la valeur de la société.

 

2 | LA VALORISATION PAR COMPARAISON


Cette méthode de valorisation tient compte du secteur et des concurrents de la société. Plus précisément, elle consiste à comparer l’entreprise à plusieurs autres qui présentent les mêmes caractéristiques sectorielles, géographiques et d’exploitation.


Utiliser cette méthode demande donc de connaitre la valeur de ces entreprises comparables. Pour cela, il est possible de se référer soit à leur valeur boursière si elles sont cotées, soit au prix de cession si une récente transaction a eu lieu. La valeur de l’entreprise à valoriser doit ensuite être ajustée ou pondérée en fonction de critères jugés importants par rapport au secteur.


Cette méthode permet d’obtenir une valeur cohérente avec le marché, mais il peut s’avérer parfois particulièrement difficile de trouver des entreprises comparables et dont la valeur est connue.

 

3 | LA VALORISATION SELON LES PERSPECTIVES


La valorisation par la méthode des DCF (Discounted Cash Flows) est une méthode plus prospective que les deux autres et qui privilégie la notion de rentabilité. Elle consiste à déterminer la capacité de l’entreprise à générer à moyen terme des bénéfices. Avec cette approche, on considère que l’entreprise vaut ce qu’elle va rapporter dans le futur.


Plus précisément, la valeur de l’entreprise est égale à la somme actualisée des flux de trésorerie futurs générés par l’exploitation courante de l’entreprise. Le principe de l’actualisation est simple : l’argent à venir vaut moins que de l’argent disponible aujourd’hui. On applique ainsi un taux d’actualisation, qui est fonction des anticipations en matière de taux d′intérêt et d′inflation, ainsi que du risque (le beta) que représente l′entreprise.

Cette méthode se base sur les flux de trésorerie disponibles de l’entreprise et déterminer les hypothèses avec rigueur est donc essentiel.

 

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L'AJUSTEMENT


Aucune méthode n’étant complète et universelle, il parait souvent nécessaire d’ajuster les montants obtenus en fonction de critères jugés pertinents. Il s’agit de corriger les résultats par des composantes qui n’ont pas été prises en compte dans le calcul mais qui sont pourtant particulièrement importantes.


Ces critères peuvent être généraux (clientèle fidèle, litige en cours, etc.) ou dépendre de l’activité économique de l’entreprise (la localisation pour un commerce de proximité par exemple).

 

VALORISER UNE ENTREPRISE EN 5 ÉTAPES

L'EXPERTISE TUDIGO


Chaque entreprise en levée de fonds sur Tudigo est passée par un exigeant dispositif de sélection (en effet, seuls 2% des projets soumis sur notre plateforme sont acceptés et sélectionnés pour une campagne d’investissement participatif).


Une des étapes de cette sélection concerne la valorisation de l’entreprise. Nos experts financiers collectent et analysent les données pour vous proposer des entreprises fiables mais aussi des opportunités d’investissement intéressantes, c’est-à-dire avec une plus-value réalisable.


La valorisation de l’entreprise, issue du travail de nos analystes et d’une discussion avec l’équipe dirigeante de la société en question, est expliquée et justifiée dans la note d’investissement. Ce document est téléchargeable sur la page du projet avec un profil investisseur complet.

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NOS OPPORTUNITÉS D'INVESTISSEMENT EN COURS

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Etiquette Energies renouvelables
Location Saint Paulet (11)
objAtteint 1er, 2e objectifs dépassés
2 Centrales Solaires dans l'Aude

Investissez dans la production d'une énergie verte dans l'Aude, portée par un groupe solide.

  • Montant recherché
    De 165 000€ à 325 000€
  • Exclusivité Aude et départements limitrophes
    Lock
  • Rémunération brute
    Lock
  • Horizon de placement
    Lock
  • Clôture des investissements
    Lock
228 900€
Récoltés
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Etiquette Energies renouvelables
Location Saverdun (09)
objAtteint 1er objectif dépassé
2 Centrales Solaires en Ariège

Investissez dans la production d'une énergie verte dans l'Ariège, portée par un groupe solide.

  • Montant recherché
    De 340 000€ à 550 000€
  • Exclusivité Ariège et départements limitrophes
    Lock
  • Rémunération brute
    Lock
  • Horizon de placement
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398 000€
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Investissement
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Etiquette Energies renouvelables
Location Danzé (41)
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Centrale Solaire dans le Loir-et-Cher

Investissez dans la production d'une énergie verte dans le Loir-et-Cher, portée par un groupe solide.

  • Montant recherché
    De 175 000€ à 300 000€
  • Exclusivité Loir-et-Cher et départements limitrophes
    Lock
  • Rémunération brute
    Lock
  • Horizon de placement
    Lock
  • Clôture des investissements
    Lock
240 900€
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Etiquette Energies renouvelables
Location Montéléger (26)
objAtteint 1er objectif dépassé
3 Centrales Solaires dans la Drôme

Investissez dans la production d'une énergie verte dans la Drôme, portée par un groupe solide.

  • Montant recherché
    De 200 000€ à 325 000€
  • Exclusivité Drôme et départements limitrophes
    Lock
  • Rémunération brute
    Lock
  • Horizon de placement
    Lock
  • Clôture des investissements
    Lock
211 300€
Récoltés
Investissement
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Etiquette Artisanat
Location CHATILLON-SUR-INDRE (36)
objAtteint 1er objectif dépassé
LES ATELIERS LEON FLAM

Soutenez Léon Flam, maroquinier "Made in France" installé dans l'Indre, et l'excellence de l'artisanat français.

  • Montant recherché
    De 150 000€ à 500 000€
  • Clôture des investissements
    Lock
  • CA 2020 confirmé
    Lock
  • Défiscalisation
    Lock
163 016€
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Premiers
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Etiquette Commerce de proximité
Location Cagnes sur Mer (06)
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EVOLUFLOR

Engagez-vous pour la défense des artisans et commerçants indépendants !

  • Montant recherché
    De 50 000€ à 400 000€
  • Un logiciel SaaS solide
    Lock
  • Multiple escompté
    Lock
  • Nombre d'emplois créés
    Lock
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Obligations
Etiquette Commerce
Location Noisy-le-sec (93)
BEL CHOU'S

BEL CHOU’S, enseigne française de chaussures en cuir de 1,4 M€ CA vous propose un placement attractif (10%/an sur 2 ans)

  • Montant recherché
    De 100 000€ à 200 000€
  • Taux d'intérêt annuel brut
    Lock
  • Horizon de placement
    Lock
  • Ticket minimum
    Lock
47 900€
Récoltés
Investissement
Obligations
Etiquette Santé et bien-être
Location Avignon (84)
objAtteint 1er objectif dépassé
Iron BodyFit

Iron BodyFit, c'est le réseau EMS N°1 en France. Investissez dans une entreprise solide, qui attaque le marché américain.

  • Montant recherché
    De 300 000€ à 1 600 000€
  • Rémunération brute
    Lock
  • Durée de placement
    Lock
  • Éligibilité PEA-PME
    Lock
422 000€
Récoltés
Investissement
Actions
Etiquette Bière, vins et spiritueux
Location Segonzac (16)
MAISON CONFIDENTIAL

14000 bouteilles depuis 2018. Un Cognac, un Rhum et un Gin façonnés avec talent. Beau succès chez les cavistes en 2020.

  • Montant recherché
    De 100 350€ à 200 000€
  • Bouteilles vendues
    Lock
  • Valorisation pré-money
    Lock
  • Défiscalisation
    Lock
35 100€
Récoltés
Investissement
Actions
Etiquette Nature et développement durable
Location Paris (75)
L'ALCHIMISTE PARIS

L’alchimiste réinvente la routine du linge avec des produits sains, made in France et respectueux de l’environnement.

  • Montant recherché
    De 500 000€ à 600 000€
  • Eligible PEA ou PEA-PME
    Lock
  • Réduction d'impôt 2020 sur le montant investi
    Lock
  • Ticket minimum
    Lock
140 090€
Récoltés
Investissement
Actions
Etiquette Energies renouvelables
Location LOURCHES (59)
Centrale Solaire dans le Nord

Investissez dans la production d'une énergie verte dans le Nord, portée par un groupe solide.

  • Montant recherché
    De 165 000€ à 681 000€
  • Exclusivité Nord et départements limitrophes
    Lock
  • Rémunération brute
    Lock
  • Horizon de placement
    Lock
47 000€
Récoltés
Investissement
Obligations
Etiquette Technologie
Location LYON (69)
Com'unique

Com'unique (2.2 M€ de CA), référence dans l'affichage de proximité, propose une opportunité de placement à 8% sur 3 ans.

  • Montant recherché
    De 100 000€ à 300 000€
  • Taux d'intérêt annuel brut
    Lock
  • Horizon de placement
    Lock
  • Ticket minimum
    Lock
23 200€
Récoltés

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